什么是同业存单？同业存单的发行对利率市场化有何影响？

　　1.同业存单：同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，其投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。跟我们平时拿10万到银行存1年拿3.25%利息类似，但同业存单是面对工行、建行等金融机构的存单，不带我们玩的。比如《办法》规定，同业存单最低5000万起，一般人也玩不起。

　　2.shibor：学名叫做“上海银行间同业拆放预期年化利率”，名字非常不友好。其实就是A银行，比如说急缺1000万，现在要管B银行借来江湖救急。虽说好兄弟讲义气，但借了钱总是要还的，不但还本还要给利息——这个利息就是shibor。

　　就是几家银行互相借钱，根据资金紧张程度来决定的预期年化利率——这个预期年化利率是每天都在变的。这可是逆回购操作的重要参照指标。（关于怎么用好逆回购理财会分篇章讲）

　　需要注意的是：shibor>银行规定活期、定期存款预期年化利率，更反映市场对资金的紧缺情况。比如说，现在50万起的理财产品1年期预期年化收益大部分在10%左右，如果放高利贷会更高，但银行只给3.25%，这就是人为压低了预期年化利率，损我们而肥银行的行为。

　　总之，如果你理解了以上两个概念，这个规定的意思也就差不多出来了。就是银行间要互相发理财产品了，这个产品风险比较低预期年化收益又比较高，它也分为“活期存款”和“死期存款”两种：a.死期存款，分为1个月、3个月、6个月、9个月和1年，参考同期限Shibor定价；b. 浮动预期年化利率存单以Shibor为浮动预期年化利率基准计息，期限含1年、2年和3年。怎么看都比存银行的预期年化收益给力多了，风险又小。但是，他们不带我们玩……

　　说是不带，但办法第四条说“同业存单的投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。”会不会有基金公司以此构建货币基金呢？可以保持关注。

　　央行为什么发布这个条例呢，意义何在，跟我们有什么关系呢？一言以蔽之，预期年化利率市场化。

　　那么什么是预期年化利率市场化呢？如我上文所说，现在银行给我们的活期、定期存款预期年化利率都低于市场价格，换言之，我们把钱存在银行是“亏”的。预期年化利率市场化意味着，今后银行将会提高预期年化利率，给我们更高的预期年化利率。但凡事都要慢慢来，从经营压力各方面配套法律等考虑，先从银行之间的存款单开始实行，等成熟了，就会放开到普通储户——这个时间不会太远，很可能发生在2022年。

　　从未来3年看，预期年化利率将逐步抬升，这可能会影响到资产价格，比如存款预期年化利率会越来越高，意味着贷款预期年化利率也可能相应提高，而这可能通过房贷影响到房价，而过去十年大家“买资产保值、留现金贬值”的固有思维，很可能会在未来几年颠倒过来。