房地产信托基金意义

1．有助于深化金融体制改革，培育资本市场

目前，我国大部份的房地产企业的资金来源依赖于商业银行的贷款。这给商业银行带来很大的风险，通过发展房地产产业基金，可以减轻商业银行的压力。同时，发展房地产产业投资基金有助于增加资本市场的交易工具，活跃资本市场的交易，从而促进资本市场的发育。

2．给房地产企业带来新的契机，促进房地产行业的持续、健康发展首先，发展房地产产业投资基金将会改善房地产企业的融资渠道。目前，我国房地产开发资金有三大来说：银行贷款、自筹资金和定金及预付款。2003 年6 月13 日，中国人民银行颁布了《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》（央行121 文件）。在121 文件发布后，各银行为了防范信贷风险，均不同程度地降低了房地产贷款的比例。而目前，我国资本市场又不发达，能够通过企业上市或发行债券的融资的房地产企业毕竟不多。因此，发展房地产产业投资基金对改善房地产企业的融资具有特别重要的意义。

其次，发展房地产产业投资基金有助于房地产企业改善经营管理。产业投资基金对房地产企业的投资是股权投资，这一方面有利于企业减轻债务负担，避免企业因巨额债务负担而陷入资金周转的困境。另一方面，它有助于企业建立现代企业制度，明确企业产权，建立和完善公司治理结构。同时，房地产产业投资基金是通过分散投资来降低风险，它对每个企业的投资不会超过该企业总资产的一定比例，企业不会因此而丧失经营自主权，同时还得接受来自外部投资者的监督，有助于增加运行的透明度和规范性。最后，发展房地产产业投资基金有助于优化房地产业的内部结构，由于产业基金会挑选一些具有增长潜力的房地产企业进行投资，使其在基金的支持下更加迅速地发展。这将促进房地产业内的优胜劣汰，加速行业内的兼并、收购，有利于房地产业大型企业集团的出现，实现资源的优化配置。

3．拓宽个人投资渠道，优化社会资金的配置

投资者的手中的财富都有保值、增值的愿望，而投资者一般不具备专业的投资能力，客观上产生了委托专家理财的需求。在我国，尽管居民有这种需求，但由于信托投资制度的不完善，信托投资工具较少，因此居民只能把资金存入银行。截至2003 年底，我国居民储蓄存款已达11．2 万亿元，并且主要集中在国有商业银行从而使国有商业银行面临巨大的压力。房地产产业投资基金的发展，一方面能拓宽居民投资的渠道，优化居民的金融资产结构，另一方面促进银行储蓄分流，减轻银行资金压力，从而提高社会资金的使用效率。