什么是质化宽松和量化宽松？

　　量化宽松（Quantitative Easing），央行通过买债券向市场投钱。是央行直接通过购买债券（不分期限）增加金融市场上的现金数量来压低目前的资金价格（即期、短期预期年化利率）。

　　质化宽松（Qualitative Easing）/扭曲操作（Operation Twist），央行通过买长期债券投钱、同时卖短期债券减少投钱。是在购买长期债券的同时卖出短期债券，试图降低金融市场上未来的资金价格（远期、长期预期年化利率），进而抑制可能出现的资金紧张。

　　简而言之，一个关注的是缺钱现象本身，另一个关注的是缺钱的预期。一个是直接朝近期的池子里放水，另一个是放水的动作同时抽水，把近期的钱投放到远期。

　　“质化宽松”效果未必如“量化宽松”那般显著，从市场反应即可看出端倪——推出新政策工具当天，股市因未能满足预期而大跌。这也意味着，“扭转操作”能够为美国经济复苏争取到的时间和空间，恐怕比“量化宽松”更有限。